Segundo Jean Tirole (1953- ), ganhador do Prêmio Nobel de Economia 2014, por análise do poder e regulação de mercado, em seu livro Economia do bem comum (1ª.ed. – Rio de Janeiro: Zahar, 2020), a segunda estrutura unificadora da economia moderna é a Teoria da Informação, também chamada Teoria dos Incentivos, Teoria dos Contratos, Teoria dos Sinais ou mesmo Teoria dos Agentes Principais, dependendo da aplicação.
Essa teoria é baseada no papel estratégico das informações privadas mantidas pelos tomadores de decisão. Um bom entendimento das relações humanas ou econômicas exige, de fato, levar em consideração o fato de os atores não terem as mesmas informações e, além disso, usarem suas informações privadas para atingir seus objetivos.
Teoria da Informação, desenvolvida por Arrow (Prêmio Nobel 1972), Akerlof, Spence, Stiglitz (todos os três prêmios Nobel 2001), Mirrlees e Vickrey (Prêmio Nobel 1996), Hurwicz, Maskin e Myerson (que compartilharam o Prêmio Nobel 2007), Holmström, Laffont e Milgrom, entre outros, baseia-se em dois conceitos básicos:
Risco moral refere-se ao fato de o comportamento de um agente pode não ser observável pela parte contratante afetada pelo comportamento do agente (o “principal” na linguagem dos economistas) ou por um tribunal. Este deve fazer cumprir os termos do contrato em caso de disputa.
Tomemos, por exemplo, um contrato do tipo de parceria entre um “principal” ou “principal” (o proprietário) e um “agente” ou “agente” (o agricultor). O agricultor pode não prestar atenção suficiente à escolha da colheita ou ao momento da semeadura, não pode fazer esforços suficientes para obter uma colheita abundante e de qualidade e se envolver em outras atividades.
Neste caso, diz-se ser possível existir um “risco moral” por parte do agricultor, ou seja, um risco sobre o rendimento derivado da colheita não provindo de causas exógenas, por exemplo, um risco climático ou de demanda, mas do comportamento do agente, ele próprio condicionado por seus incentivos.
Como o diretor não pode observar o esforço exercido pelo agente (ou prová-lo perante um tribunal de justiça se esse esforço for insuficiente) e sabendo o resultado final dependre não apenas desse esforço, mas também de eventos não controlados pelo agente, quem, principal ou agente, deve suportar o risco inerente à atividade?
O compartilhamento de área é um contrato de arrendamento rural no qual um proprietário, o arrendador, confia a um parceiro a responsabilidade de cultivar a terra em troca de parte da colheita. Um meio arrendamento, no qual o agricultor paga metade de sua colheita ao proprietário, “dá menos responsabilidade”, “é menos incentivo ao esforço” do que um arrendamento agrícola, no qual o agricultor paga uma quantia fixa (uma renda) ao proprietário e, portanto, percebe plenamente o fruto de sua colheita.
O arrendamento com menos incentivos é aquele em que o agricultor recebe um salário fixo e, portanto, não está ciente do resultado de seu esforço. O arrendamento da fazenda acarreta todo o risco para o agricultor, incluindo riscos climáticos ou outros dos quais ele não é responsável, e se mostra oneroso se este tiver aversão ao risco e, portanto, disposto a receber renda previsível.
Se, por outro lado, o risco de renda não assusta o agricultor, o arrendamento da fazenda é ideal, pois o agricultor será totalmente responsável por seu esforço e, portanto, escolherá o nível apropriado, enquanto estará fazendo muito pouco. esforço quando todo ou parte do risco é suportado pelo proprietário.
A seleção adversa refere-se à possibilidade de o agente ter informações privadas no momento da assinatura do contrato entre as duas partes. Para dar o exemplo da parceria, apenas o agricultor pode saber sua disponibilidade para trabalhar nessas terras, sua aptidão para a tarefa ou seu gosto pelo esforço. Por outro lado, o proprietário pode ter informações privadas sobre a qualidade da terra, etc.
A anti-seleção afeta os contratos porque leva à suspeita de suas consequências. Para ilustrar essa ideia, suponha o proprietário saiba se sua terra é fértil ou não, mas o agricultor não possui essas informações.
esmo se este último não temer o risco de renda e, portanto, o arrendamento agrícola ser a priori ideal, ele receberá com agrado uma proposta de arrendamento agrícola do proprietário com alguma suspeita. Ele achará o proprietário estar procurando livrar-se do risco porque suas terras são realmente improdutivas. Ele pode pedir o proprietário compartilhar a renda, a fim de fazê-lo “provar” esse não ser o caso.
Podemos ver imediatamente essa estrutura capacita analisar as instituições em termos de risco moral e anti-seleção também é aplicável à regulamentação das indústrias de rede ou à regulamentação bancária. O regulador possui informações imperfeitas sobre a empresa, em seu esforço para reduzir seus custos ou no risco exato da carteira do banco.
Também é empregada em governança corporativa e financiamento quando acionistas, credores e outras partes interessadas sendo imperfeitamente informados sobre as escolhas da administração ou suas consequências. Atende à Sociologia das Organizações, onde as divisões ou oficinas mantêm estrategicamente as informações para seus próprios fins.
O desenvolvimento da Teoria da Informação nas últimas três décadas permitiu identificar princípios essenciais para o desenho de mecanismos de negociação e controle. À luz desses princípios, pode-se, por exemplo, estabelecer algumas regras simples capazes de governar o design e a execução de qualquer contrato.
Assim, a parte ao elaborar o contrato deve aceitar a ideia de, se a outra parte tiver uma vantagem informacional, será necessário dar-lhe algumas vantagens para fazê-lo revelar essa informação.
Da mesma forma, um contrato deve ser robusto de duas maneiras.
Por um lado, deve basear-se apenas em elementos técnicos, contábeis ou comportamentais observáveis e verificáveis, uma ideia que desempenha um papel importante em nossas análises das políticas de emprego ou na luta contra o aquecimento global.
Por outro lado, deve basear-se em um conjunto de recompensas e punições credíveis. Na ausência de tais mecanismos de incentivo, deve ser objeto de um relacionamento contínuo entre as duas partes, no qual a repetição de comportamentos oportunistas por uma parte gera suspeitas na outra parte e leva a interrupção dessa relação de confiança e cooperação.
O contrato também deve ser concebido de uma perspectiva dinâmica, especialmente porque, durante a vigência do contrato, certos eventos não previsíveis na assinatura (e talvez apenas observáveis por uma das partes) ocorrerão inevitavelmente. Por conseguinte, é necessário prever a renegociação e até a interrupção, em especial as regras para o cálculo da compensação.
Esses exemplos são apenas uma breve introdução à Teoria da Informação, mas mostram claramente a importância dada à racionalidade dos atores. Eles procuram manipular a assimetria de informação da qual outros atores sofrem.
Teoria da Informação publicado primeiro em https://fernandonogueiracosta.wordpress.com
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