Primeira Fase de Wall Street: Pós-Guerra da Independência

No primeiro capítulo do livro de Charles R. Geisset, Wall Street: A History from its beginnings to the fall of ENRON –, publicado pela Oxford University Press em 1997 e reeditado em 2004, ele apresenta os primeiros anos (1790-1840) do mercado de ações e títulos e valores mobiliários nos Estados Unidos.

Com a abundância de terras, alimentos, peles e minerais, a única restrição à acumulação de riqueza era auto imposta. O sucesso foi limitado apenas por falta de imaginação. Negociando com os europeus e com os índios, de fabricação de grampos básicos a transporte em navios, todos negócios foram perseguidos com sucesso por alguns dos empreendedores mais antigos e os mais novatos do país.

O empresário ao prestar esses serviços estava agregando valor a outros bens e serviços para uma sociedade dificilmente autossuficiente na época. Fazer dinheiro foi relativamente fácil, quase esperado, se algumas regras básicas do jogo fossem seguidas. Outros inovadores se beneficiaram também do empreendedorismo.

Uma forma popular de filosofia utilitária estava em voga, e a América estava provando ser o seu melhor laboratório. A ética protestante ainda não tinha desaparecido, mas a alavancagem financeira não era bem aceita moralmente. Porém, tomar emprestado dinheiro para obter sucesso nos negócios estava se tornando popular, porque era reconhecida como a única maneira de o capitalismo ser praticado em alguns casos de escassez de recursos próprios. Mas a prática do endividamento ainda não era socialmente aceitável e também bancos tinham um desempenho institucional deficiente.

Entre a independência e a Guerra Civil, a terra teve um papel fundamental em investimentos – e “sonhos americanos” de mobilidade social. As vastas áreas do país e seus territórios aparentemente intermináveis ​​forneceram oportunidades incalculáveis ​​para americanos e europeus. Eles representavam tudo o que o Velho mundo não podia mais oferecer: oportunidade, espaço para crescer e possibilidades de investimento.

A riqueza imobiliária certamente nunca perdeu seu fascínio. Quando os primeiros empreendedores tomaram emprestadas grandes somas de dinheiro, muitas vezes era para comprar terras na esperança de vendê-las para outra pessoa com lucro. Mesmo depois de muita terra ter sido apropriada no século XIX, seu papel central na ideologia americana de enriquecimento nunca foi esquecido. Seu papel como parte central do “sonho americano” ainda é frequentemente citado para descrever a experiência americana de enriquecimento em nível individual.

Na época da independência americana, a terra era vista menos como um local para a casa própria em lugar de ser cultivada para fins produtivos. Inglaterra já tinha sido despojada de muitos recursos naturais, e novas terras foram procuradas para fornecer um novo suprimento alimentar e de matérias-primas. O carvalho já estava extinto na Grã-Bretanha e muitas madeiras de lei tiveram de ser importadas. A visão de vastas florestas nos Apalaches provaram ser tentadoras para os imigrantes europeus vindo de países superlotados e/ou sobrecarregados.

Eles cobiçavam madeira, peles e minerais. Essas vastas extensões poderiam providenciar. Também era necessária muita terra para fornecer a nova colheita do produto viciante, almejado por europeus e americanos: o tabaco.

O desejo de possuir propriedades também estava profundamente arraigado na Europa, e particularmente no imaginário social inglês. No século anterior, depois da guerra civil da Grã-Bretanha, John Locke havia argumentado vigorosamente pela propriedade como uma extensão do Eu do ser humano. Privar um homem de propriedade era privá-lo de um direito básico, como os autores da Constituição americana conheciam bem.

Argumentando persuasivamente nos Documentos Federalistas, James Madison declarou: “O governo é instituído não menos para a proteção da propriedade assim como para a defesa de pessoas físicas”. Este princípio constitucional ajudaria a tornar uma questão central na política americana. Mas na década de 1790 ainda era um conceito novo. No entanto, apresentava oportunidades para vasta riqueza. Assim quando a tinta da Constituição secou, os investimentos dos europeus no novo país aumentaram substancialmente. Dentro de alguns anos adiante, a especulação fundiária causaria o primeiro colapso financeiro em Wall Street.

Apesar da promessa, fazer negócios na América colonial no meio e o final do século XVIII não era uma questão fácil. Cada colônia tinha sua própria moeda e protegia zelosamente sua própria posição econômica, mesmo quando o governo federal dos Estados Unidos da América foi formado após a independência. A Constituição proibiu os Estados de cunhar seu próprio dinheiro, depois de 1789, mas os bancos governamentais em breve seriam estabelecidos nos Estados para assumir essa tarefa.

Nos primeiros anos da nova República, muitos dos mesmos problemas persistiram. O país não era o lugar homogêneo como mais tarde se tornaria. Negócios entre comerciantes, a linha de vida da economia inicial, poderia ser realizada em libras esterlinas, francos franceses ou dobrões espanhóis, bem como os novos dólares americanos. Quando as transações provavam ser especialmente arriscadas, o pagamento era frequentemente solicitado em espécie – ouro ou barras de prata.

Na ausência de impostos estaduais ou federais ou altos custos trabalhistas, grandes fortunas foram acumuladas pela classe de comerciantes americanos. Mas o mercado dificilmente era tão eficiente quanto os dos países-mãe, a Grã-Bretanha e a Holanda. Ainda faltavam instituições básicas. O novo Departamento do Tesouro dos Estados Unidos só foi instituído seis meses depois de George Washington ter sido empossado como presidente em 1789.

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